Lucros da DuPont: desaceleração em eletrônicos e semicondutores se aproximando do fim do ciclo

Após atualizar nosso modelo para incorporar os resultados DD do segundo trimestre da DuPont, mantemos nossa estimativa de valor justo de US$ 92. Nossa classificação de fosso estreito também permanece inalterada.

As ações da DuPont caíram ligeiramente em 2 de agosto, quando a administração reduziu sua orientação para o ano inteiro devido a uma recuperação mais lenta no negócio de eletrônicos do que o previsto anteriormente. A preços atuais, consideramos as ações da DuPont subvalorizadas, negociadas em território 4 estrelas e com desconto superior a 15% em relação à nossa estimativa de valor justo.

No negócio de eletrônicos, a administração espera agora um declínio de receita de 10% em 2023. Anteriormente, havíamos assumido um declínio elevado de um dígito, mas reduzimos nossa previsão do subsegmento de semicondutores e achamos que a orientação revisada da DuPont é razoável. Como resultado do declínio do volume devido à desaceleração do mercado final, a DuPont está a planear reduzir a produção nas suas fábricas para melhor alinhar o inventário com a procura. Embora isto vá pesar nos lucros de curto prazo do segmento, já tínhamos assumido lucros mais baixos em 2023. Consequentemente, a perspetiva ligeiramente inferior do segmento a curto prazo não é suficiente para alterar a nossa estimativa de justo valor.

Apesar da desaceleração no curto prazo, vemos efeitos nas nossas perspectivas de crescimento dos lucros a longo prazo neste negócio. No segmento de eletrônicos, os principais mercados finais da DuPont são semicondutores e componentes que permitem a conexão de dispositivos com Wi-Fi ou Bluetooth. Apesar de uma desaceleração no curto prazo na demanda por esses produtos, vemos um crescimento no volume no longo prazo. Conseqüentemente, à medida que a DuPont operar suas fábricas mais perto da capacidade normal em 2024 e além, esperamos que os lucros e as margens se recuperem em pouco tempo.

O autor ou autores não possuem ações em quaisquer valores mobiliários mencionados neste artigo. Saiba mais sobre as políticas editoriais da Morningstar.